AGC公司正在考虑设备升级，它使用折现现金流（DCF）方法分析评估资本投资，税率为40%。摘录AGC的数据如下：

基于这些信息，DCF分析中建议升级的初始投资是多少？

A

92,800美元。

B

96,200美元。

C

95,800美元。

D

92,400美元。

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　　正确答案

初始投资计算如下：

初始投资=设备的原始成本+净营运资本的变化-现有设备的销售收益+处置现有设备的税费

增加的应收账款=8,000美元-6,000美元＝2,000美元

增加的应付账款=2,500美元-2,100美元＝400美元

已知现有设备的销售收益为3,000美元

账面净值=初始成本-累计折旧=50,000美元-45,000美元＝5,000美元

处置现有设备对税收的影响=税率×（销售收益-账面净值）=0.4×（3,000美元-5,000美元）=-800美元

初始投资= 95,000美元+2,000美元-400美元-3,000美元-800美元＝92,800美元。

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　　解析同上