凯尔公司正在分析新产品投资，产品预计未来5年每年销售100000单位。
采购新设备将花费1200000美元，安装成本为300000美元。
设备将按直线法计提折旧，按5年进行折旧用于财务报告的编制，按3年进行折旧用于税务申报计算。
第五年末，移除设备的成本为100000美元，设备将以300000美元出售。
产品生产期内需要400000美元的额外营运资金。
产品的售价为80美元，直接人工和材料成本为每单位65美元。
每年的间接成本将增加500000美元。
凯尔的实际税率为40%。使用资本预算分析，预计凯尔在运营第3年的现金流量是多少？
A
$800,000。
B
$300,000。
C
$760,000。
D
$720,000。
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正确答案
第3年的预期现金流量计算如下：
第3年预期的现金流量=收入直接人工和材料成本间接成本折旧费+折旧税盾
收入=单位×单位销售价格=10000×80美元＝8000000美元
直接人工和材料成本=单位数×单位成本=100000×65美元＝6500000美元
间接成本＝500000美元（给出）
折旧费=（设备成本+安装成本）/有效期=（1200000美元+ 300000美元）/ 3年＝500000美元
折旧税盾=折旧费 ×（1税率）=500000美元×（10.4）＝300000美元
预计第3年的现金流量 = 8000000美元6500000美元500000美元500000美元+ 300000美元＝800000美元。
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解析同上
