假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年利率为5%，则根据KPMG风险中性定价模型，该信用评级为B企业的1年期违约概率约为()。[ 2009年10月真题]

• A

  6.5%

• B

  5.0%

• C

  7.0%

• D

  8.0%

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　　正确答案

　　A

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　　解析

根据风险中性定价原理，由题意可得：P×(1+10%)+(1 -P)×(1+10%)×30%：1+5%.则P =93. 51%，即该企业客户在1年内的违约概率约为6.5%。【补充】根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即：P1(1+K1)+(1-P1)x(1+K1)×θ=1+i1其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，(1-P1)即其违约概率;K1为风险资产的承诺利息;θ为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”;i1为期限1年的无风险资产的收益率。