4月1日，国内某企业预计在12个月后向银行贷款人民币1 000万元，贷款期为1年，但担心利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意12个月后企业A按年利率5%向银行贷入半年1000万元贷款。FRA到期时，市场实际贷款利率为4%。这时企业A实际结算利率为（    ）

• A

  4%

• B

  5%

• C

  低于4%

• D

  低于5%

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　　正确答案

　　B

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　　解析

企业两种选择，第一，以5%向银行贷入1 000万元贷款，比市场利率多支付1 000万×(5%-4%)=1（万元）的利息支出；第二，由于市场利率下降，企业支付给银行1 000万×(5%-4%)=1（万元），同时企业A直接到市场上以即期利率4%借入1 000万元的资金，等价于按5%贷款。