按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中，（ ）不会落在有效边界上。

A

资产组合W

B

资产组合X

C

资产组合Y

D

资产组合Z

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　　正确答案

按照马柯威茨的描述，所有可能的证券组合组成了证券组合的可行域，可行域的上边界部分被称为有效边界。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。

在题目中给出的所有证券组合中，很明显，Z组合相对于W组合来讲，期望收益较高，而风险较低，比W组合更好，这使得W组合不会落在有效边界上。

故本题选A选项。

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　　解析同上