案例二（一）资料某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动,成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率25%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：方案A：发行债券360万元，年利率12%；方案B：发行普通股360万元，增发30万股，每股发行价12元。（二）要求：根据上述资料回答下列问题。如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后的经营杠杆系数为：

• A

  1.33

• B

  1.26

• C

  1.34

• D

  1.23

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　　正确答案

　　A

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　　解析

考点：经营杠杆系数
当收人为400万元时，EBIT（息税前利润）=400×(1-40%)-60 =180（万元）；
经营杠杆系数=[400×(1-40%)]/180 =1.33