为了增加生产能力，Gunning 公司正在考虑在1月1号使用经过技术改良后的新设备来替代现有机器，公司正在考虑下列信息：
新机器购买需用160000美元现金。运费、安装费和检测费共需30000美元。
新机器每年可以增加20000单位产品的销售，每单位售价为40美元，增量营业成本是由每单位30美元的变动成本和每年总额为40000美元的固定成本组成。
新机器需要增加35000美元营运资金。
Gunning公司使用直线折旧法编制财务报告并进行税务申报核算。新机器预计有效期为5年且无残值。
企业的所得税为40%。
Gunning采用净现值法来分析投资并使用下列系数和比率。
Gunning公司新机器营运资本投资现金流量贴现的影响是：
A
$(35,000)。
B
$(13,265)。
C
$21,735。
D
$13,265。
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正确答案
Gunning公司新机器营运资本投资现金流量贴现的影响等于项目结束时营运资本现值（时间= 5）减去项目开始时的初始营运资本投资（时间= 0）。
项目期末营运资本现值计算如下：
项目期末营运资本现值=要求的初始营运资本×（现值系数，10%，5）
=35000美元×0.621＝21735美元
在t=0时营运资本不需要贴现，因为在现在发生而不是在未来发生。所以，Gunning公司新机器营运资本投资现金流量贴现的影响是：
需求的营运资本现值=（t= 5时的营运资本现值）（t= 0时的营运资本）
= 21735美元-35000美元=-13265美元。
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解析同上
