两个互斥的资本支出项目具有以下特点。

所有的现金流都将在年底回收。基于这些信息，下列哪项陈述不正确？

A

资本成本为12%时， B项目的净现值为19,950美元。

B

B项目的盈利能力指数大于A项目的盈利能力指数。

C

资金成本为10%时，A项目的净现值为22,720美元。

D

项目A的投资回收年限大于项目B的投资回收年限。

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　　正确答案

项目盈利能力指数（PI）的计算如下：

PI =净现值/初始投资

资金成本为10%时，A项目的净现值 =-100,000美元+40,000美元×0.909（现值系数，i= 10，n = 1）+50,000美元×0.826（现值系数，i= 10，n = 2）+60,000美元×0.751（现值系数，= 10，n = 3） =- 100,000美元+ 36,360美元+ 41,300美元+ 45,060美元＝22,720美元

项目A的盈利能力指数=22,720美元/100,000美元= 0.2272

资金成本为12%时，B项目的净现值=-150,000美元+80,000美元×0.893 （现值系数，i= 12，N = 1）+70,000美元×0.797（现值系数，i= 12，n= 2）+60,000美元×0.712（现值系数，i= 12，n = 3）=-150,000美元+ 71,440美元+ 55,790美元+42,720美元＝19,950美元

项目B的盈利能力指数 = 19,950美元/ 150,000美元= 0.1333

项目B的盈利能力指数小于项目A的盈利能力指数。

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　　解析同上