加尔文公司正在考虑购买一种新型机器来替代现有手动机器，加尔文公司的实际税率为40%，资本成本为12%， 现有机器以及新型机器的相关资料如下：

现有机器已投入生产5年并且能够以25000美元出售。如果加尔文公司购买新机器并投入生产，预计每年减少税前人工成本3000美元。

如果采购新机器，则第一年现金流量增量应是：

A

$18,000。

B

$30,000。

C

$24,000。

D

$45,000。

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　　正确答案

第一年现金流量增量计算如下：

第一年现金流量增量=（收入-折旧费用的变化）×（1税率）+折旧费用的变化

折旧费用变化是现有机器的折旧费与新机器折旧费用的差异。

新机器的折旧=（原始成本+安装成本+运费和保险费）/使用寿命

=（90,000美元+ 4,000美元+ 6,000美元）/ 5年＝20,000美元

当前的机器折旧= 5,000美元

折旧费用变化=新机器折旧现有机器折旧=20,000美元5,000美元＝15,000美元

第1年现金流量增量=（30,000美元15,000美元）×（10.4）+15,000美元 =15,000美元×0.6+ 15,000美元= 9,000美元+ 15,000美元＝24,000美元。

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　　解析同上